Эндаумент-фонд (по-английски endowment – целевой фонд) – такой инвестиционный фонд, первоначальный капитал которого сформирован из пожертвованных средств. Те, кто жертвует средства, именуется Донором. Такие фонды обычно создаются для обеспечения финансирования благотворительных и различных некоммерческих организаций, в том числе и университетов, например, крупнейший образовательный – это фонд Гарвардского института – капитал более 40 млрд долларов.
Пожертвования в эти фонды для создания капитала не облагаются налогами.
Срок, на который создаются такие фонды, как правило, навечно. В России нижний предел – 10 лет.
Эндаумент-фонд состоит из финансовых средств и ценных бумаг — они формируют инвестиционный портфель, который может давать дивидендный доход. Эти доходы используются для заранее поставленных целей, которые были заложены при создании фонда. А стоимость самого фонда при этом не меняется.
Т.е. Доноры жертвуют средства в эндаумент фонд, сам фонд инвестирует эти деньги, а полученный доход отправляет на благотворительность в соответствии с заранее определенной целью. Такой фонд может существовать неопределенно долгое время.
Основное отличие от других инвестиционных фондов, например, от ЕТФ-фондов – владелец (управляющая компания) фонда это некоммерческая организация – т.е. целью создания фонда не является получение прибыли.
Эндаумент-фонды различаются по следующим критериям:
- По сроку полномочий – такой тип, который можно использовать (полностью или какую-то часть) по целевому назначению только через некоторое время или при наступлении какого-то заранее оговоренного события. При этом в ожидании этого времени/события основной капитал может быть инвестирован для получения дохода. Этот доход может быть использован фондом сразу.
- Ограниченный фонд – использование имеющихся средств можно только на строго определенные цели. Например, для выплаты строго определенных компенсаций.
- Неограниченный фонд – использование средств не ограничено. Т.е. использовать капитал можно для любых целей. Такой тип встречается намного реже.
- Квази-эндаумент – цели использования средств могут корректироваться управляющей компанией со временем, в независимости от пожеланий создателей капитала и начальных условий создания фонда. Это дает большую маневренность в долгосрочной перспективе, т.к. со временем внешние условия по обозначенным целям могут претерпевать значительные изменения и обычный эндаумент-фонд оказывается скованным изначально прописанными условиями.
Правила эндаумент фонда
- Заранее определяется инвестиционная политика. Как правило, эндаумент-фонды имеют меньше рисков и больше ликвидность, чем, например, ПИФы.
- Заранее ограничена сумма, которую фонд может вывести в каждый оговоренный период времени. Как правило, ежегодная сумма вывода ограничена процентом от всего капитала.
- Заранее обозначены цели использования средств.
Преимущества эндаумент-фонда:
- Финансирование проектов менее зависит от разовых пожертвований.
- Стабильное финансирование за счет низкорискованного дивидендного дохода.
- Долгосрочное финансирование значимых проектов.
- При постоянном спонсировании капитал фонда увеличивается и вместе с этим растет сумма финансирования проекта.
- Прозрачность движения средств для доноров.
- Доход не облагается налогом.