Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) это коллективный инвестиционный фонд, который собирает средства отдельных вкладчиков чтобы вкладывать их в различные инструменты для получения прибыли. Вклады отдельных лиц именуются паями, а сами лица — пайщиками. Отсюда название паевой фонд.
Управление таким инвестиционным фондом производится управляющей компанией. Она должна иметь государственную лицензию. Кстати затраты и оплата работы этой компании берутся из доходов этого фонда.
Паевой фонд представляет собой частный случай доверительного управления.
Пайщики получают долю в прибыли, пропорционально внесенным средствам – инвестиционным паям – это ценная бумага, дающая пайщику (инвестору) право получить часть прибыли.
Разделяют открытые и закрытые паевые фонды: в закрытых долю можно продать только после закрытия фонда, в открытых – в любое время. Так же есть нечто среднее – Интервальные фонды – периоды для продажи и покупки долей заранее определены.
Виды инвестирования ПИФов:
- Фонды Акций – преимущественно производятся инвестиции в акции на бирже не менее чем 50% от общего портфеля фонда. Могут так же иметь в портфеле облигации не больше 40% от всего портфеля. Такие фонды наиболее популярны.
- Фонды Облигаций – должен иметь не меньше 50% облигаций в своем портфеле, акций – до 40 процентов. Прибыль, как правило, ниже чем у акционных фондов, но зато надежность выше.
- Смешанные фонды – может иметь акции и облигации, но количество на усмотрение самого фонда. Доходность и риски – нечто среднее между акционными и фондами облигаций.
- Фонды товарного рынка – вложение в товарные позиции, например, нефть, инвестиции в золото и др.
- Фонд Недвижимости – вложение в недвижимость.
- Ипотечные фонды – вложение идет на покупку заложенного в ипотеку имущества.
- Венчурные фонды – вкладывает средства в стартапы. По статистике 80% стартапов не дает результата, зато оставшиеся 20% дают очень хорошую прибыль, которая и перекрывает потерянные 80% с избытком. Вопрос только как найти эти 20%.
- Фонды денежного рынка – аналог депозита в банке. Размещение денежных средств на короткий срок.
- Фонды фондов – распределяет капитал по нескольким ПИФам на свое усмотрение.
- Фонды прямых инвестиций – производят инвестиции в компании, которые не представлены на общедоступном рынке акций и их нельзя купить напрямую на рынке.
- Индексные фонды – основывается на каком-то индексе, например, Индекс Доу-Джонса, РТС, МосБиржи и др. Активы пропорциональны выбранному индексу. Как правило, доходность большая чем у акций. Недостаток – фонд следует за движением рынка – если рынок падает, то и фонд тоже.
Все эти виды различаются по доходности, ликвидности паев и инвестиционным рискам.
Как формируется доход ПИФов
Фонд управляя капиталом пайщиков производит инвестиции в разные инструменты. Если такая инвестиция получилась удачной, то фонд получает прибыль. Например, при инвестиции в акции, когда происходит рост цены акции, тогда растёт и стоимость пая фонда. При снижении стоимости акций – стоимость пая так же падает.
Для того чтобы получить прибыль инвестору необходимо продать свой пай.
Для кого подходит инвестирование в ПИФы
Инвестировать в ПИФы целесообразно если:
- Нет времени и/или желания управлять своими инвестициями
- Нет достаточного капитала (хотя мы уже рассматривали что самостоятельно вложить в акции можно даже 1 тысячу рублей)
- Нет знаний и/или достаточного опыта в сфере инвестирования
- Необходимо сделать свой инвестиционный портфель более диверсифицированным
Необходимо понимать, что паевой инвестиционный фонд за свои услуги будет брать различные комиссии:
- Спред от продажи пая – как правило до 3-х процентов
- Затраты на управления – до 5% в год
- Комиссия при покупке пая – до 1,5%
Затраты на управление оплачивает пайщик в независимости от того получил ли в этом году фонд прибыль или показал убыток. В результате при нескольких годах работы в минус затраты на управление вычитаются из денег пайщика, что может приведет к уменьшению капитала самого инвестора (пайщика). Например, при вложении 100 тысяч и комиссии в 2% годовых при работе фонда в 0 ваш капитал через год составит 98 тысяч, а через 2 года около 96 тысяч. При работе фонда в минус уменьшение вашего капитала буде происходить еще более значительными темпами.
Скрытые особенности ПИФов
- По закону часть капитала ПИФы обязаны держать в виде наличных денег, которые соответственно не работают и не приносят прибыли.
- Недобросовестный ПИФ может покупать свои же активы – прибыли это конечно же не приносит.
- ПИФы расходуют средства на привлечение новых пайщиков. Эти средства берутся из капитала фонда, который в свою очередь состоит из средств пайщиков – т.е. реклама ведется на средства пайщиков и дохода не приносит.
- Фонды часто не предоставляют полной информации о своем инвестиционном портфеле.
Исходя из вышесказанного следует:
- Цель пайщиков, из капитала которых формируется капитал фонда – получение прибыли.
- Цель самого фонда – увеличение капитала фонда, т.к. затраты на управление составляют определенный процент от этого капитала. Этот процент и является доходом управляющей компании.
Из этого видно, что цель пайщиков и цель управляющей компании немного разные. Конечно, чем больше прибыль пайщиков, тем больше новых инвесторов захотят вступить в фонд. Но действительно ли управляющая компания способна давать постоянную прибыль?
Отличие ПИФа от самостоятельного инвестирования
При долгосрочном инвестировании рынок безусловно растет. Но рынки не стабильны на коротких дистанциях.
Вкладывая самостоятельно через брокера, вы платите комиссию только за покупку/продажу актива. В ПИФе же вы дополнительно платите процент за управление. Именно эта разница и уменьшает прибыль, а чаще и сами инвестированные средства.
В качестве альтернативы ПИФам можно использовать ETF фонды или инвестировать самостоятельно.
Про ETF фонды мы расскажем в отдельной статье.